公司背靠航天江南集团， 主要营业产品是连接器、微特电机、继电器和光通信器件，是航天防务领域连接器龙头。 公司在军用领域具备天然优势，同时持续开拓民用领域业务。 2025 年 1 月 25 日，公司发布全年业绩预告，预计 2024 年归属于上市公司股东的纯利润是3.43 亿至 4.00 亿，净利润同比下降 54.30%至 46.70%。

  航天防务连接器龙头， 受益于“弹箭星”高景气。 连接器是用于连接和介质传输的关键元件， 下游应用广泛。 根据 Bishop &Associates，全球 2023 年连接器总体市场规模为 818.5 亿美金，中国市场规模为 1767.6 亿人民币。 根据永贵电器公告， 国内防务相关连接器市场规模预计达 135 亿以上。公司控制股权的人为航天江南集团，系我国地空导弹武器系统三大总体单位之一，公司有望深度受益于航天方向高景气。

  火箭军提升战略威慑和实战能力， 消耗类弹药迎底部拐点。 此前防务产业阶段性需求放缓， 导致批产任务订单不饱满。 24 年 10 月，习视察火箭军时强调，推进部队建设高水平质量的发展，提升战略威慑和实战能力。 预计后续消耗类弹药有望恢复高景气，十五五期间将打开更广阔市场。

  多品类协同发展， 股权激励夯实内功提效。 公司通过募投项目， 在连接器以外， 实现电机、继电器以及光器件等多品类发展，并积极开拓产品的民用市场销售。 公司于 2022 年推出股权激励方案， 对257 人实施激励， 解锁考核目标方面以 2021 年为基数， 2023-25 年净利润年复合增长率不低于 14%、 14.5%、 15%。股权激励方案落地有望带来经营效率提升， 拉动业绩高增长。

  军用装备采购及下游需求没有到达预期； 民用领域市场拓展和客户导入没有到达预期； 原材料价格上升风险； 新品研发不及预期。

  证券之星估值分析提示航天电器盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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