时间: 2024-06-08 16:00:18 | 作者: 精密汽车连接器模具
发布时间:2010年08月16日 16:36进入复兴论坛来源：中国网络电视经济台
金利科技的主营业务为研发、制造和销售各类铭板、薄膜开关、IMD产品等消费品外观件。公司定位于高端层次的专业厂商，具有技术优势。金利科技2009年的营业收入为2.72亿元，同比下降3.41%，净利润0.43亿元，同比下降8.13%，经营业绩大幅下滑。
金利科技一站式的产品外观解决方案有一定的优势，但是外观部件行业很复杂，未来竞争将会日趋激烈。参照国泰君安预计2010年的EPS为0.43元，考虑同行业劲胜股份（300083）（300083）约30倍的PE，给予28-32倍PE，建议合理申购价为12.4-13.76元。
公司是表面材料应用技术领域内工艺体系最完整、应用材料最多样的专业厂家，也是全球IMD 技术全方位解决方案的实践与领导者。企业来提供应用领域宽广的外观件产品，应用于3C、家电、汽车、运动和医疗等行业，2000 年成为国内首家通过QS9000 体系认证的铭板生产企业，2003 年成为国内首家通过国际TS16949 标准认证的铭板生产企业。下游客户主要为全球500 强的国际知名品牌厂商。
公司拥有长期积累的技术工艺经验及数据资料库和持续的创新能力，在研发活动中引导和满足高端客户的外观及功能需求，快速、稳定的量产能力与稳定的全球500强客户资源。与竞争对手相比，公司无论在工艺技术的覆盖面还是在产品应用的下业范围上，都占有广度的优势。
随着市场需求的变化和金融危机的影响，公司客户结构和产品比重发生较大改变。传统的铭板和薄膜开关等产品比重降低，塑胶件和IMD产品比重提高。下业应用中，3C比例减少、家电和汽车行业应用迅速增加、积极拓展的医药及运动行业明显提升，下游应用逐步实现多元化，有利于规避行业风险，实现可持续发展。
募投项目为年产360 万件10 寸注塑件、300 万件15 寸注塑件、60 万件18 寸注塑件生产线万件铭板外观件生产线新建项目。被喻为“塑料革命”的IMD 技术将传统的注塑成型技术与后加工技术相结合，作为替代传统的喷漆、电镀等表面材料应用技术最好的工艺之一，有着十分广阔的发展前途。公司传统优势的铭板类产品，长期维持较高毛利率水平，募投项目将使公司逐步提升铭板表面装饰技术的广度和深度，逐步提升公司铭板产品的竞争优势。
我们预计公司2010-2012年摊薄后每股盈利分别为0.40元、0.52元和0.63元。公司属于外观件，只有劲胜股份的业务与公司相类似；考虑近期中小盘上市公司的估值，我们大家都认为给予公司2010年30-35倍PE是合理的，对应价值区间为12.0-14.0元，建议询价区间为10.8-12.6元。
